Character.AI 破产迪士尼接盘

⚡ 创客OPC ← 返回资讯

近 1200 万活跃用户，没能救活 AI 陪聊平台 Character.AI（AI 角色扮演平台）。据澎湃新闻《聊天机器人平台Character.AI申请破产保护，迪士尼出价2000万美元购买部分资产》报道，Character.AI 于美国当地时间 2026 年 10 月 12 日晚间申请破产保护，并表示已同意以 2000 万美元向华特迪士尼公司（迪士尼）出售部分资产。这家由两名前谷歌员工于 2021 年创立的 AI 初创公司，至今每月仍亏损约 800 万至 900 万美元。公开文件显示，如果没有买家接手并继续经营，平台可能会关闭。

一、事件回顾：从明星独角兽到法院拍卖

Character.AI 在美国特拉华州法院自愿启动《美国破产法》第 11 章下的破产程序，以便在法院监督下出售公司。其所属公司 Character Technologies 在 10 月 13 日提交给特拉华州联邦破产法院的文件中申报，估计资产和负债分别在 5000 万至 1 亿美元之间。据财联社《AI独角兽Character.AI申请破产保护高昂开发成本与诉讼压力夹击》报道，破产申请文件写道，在作为活跃平台运营的四年间，Character.AI 积累了庞大且活跃的用户群体，但 AI 娱乐这一快速发展且不断演变的领域，事实证明需要付出高昂的开发和扩张成本。高昂的成本，加上潜在诉讼责任以及监管方面的接触与应对，共同导致债务人无法产生足够的现金流，支撑其按照现有业务模式继续运营。

平台在破产程序期间继续运行，出售流程预计于 2026 年 11 月底或 12 月初完成。据智东西《突发，明星AI独角兽宣布破产》报道，Character.AI 在官宣破产的公告中向用户确认：平台目前仍正常运行；用户的订阅仍然有效，账单方式保持不变；用户信息将继续受其隐私政策保护，用户也可以通过应用程序或网站删除账户或导出数据。

迪士尼的角色颇为特殊。据澎湃新闻报道，迪士尼将作为“初始竞买方”（stalking-horse bidder，即破产拍卖中的假马竞标者/底价竞购方），竞购 Character.AI 知识产权的非独占、永久许可，对价为 2000 万美元，同时由迪士尼利用其已聘用的前 Character.AI 员工提供过渡服务。根据《美国破产法典》第 363 条规定，其他竞买者仍可提出优于迪士尼的报价。据极客公园《巅峰估值50亿美元的AI独角兽，何以不到0.1折贱卖》分析，这笔交易不包含公司主体、产品 App 和用户资产——迪士尼买的是 IP 许可，平台本身不在标的里。

另一个戏剧性细节是，迪士尼在 10 月初聘任了 Character.AI 前首席执行官卡兰迪普·阿南德（Karandeep Anand）为首席技术官，后者此前被寄望于改善公司的安全形象。而就在一年前的 2025 年 9 月，迪士尼曾向 Character.AI 发出停止侵权函，要求其停止未经许可使用迪士尼受版权保护的角色；Character.AI 随后表示已移除相关角色。迪士尼拒绝就拟议中的破产资产出售交易置评。

时间	关键事件
2021 年	诺姆·沙泽尔与丹尼尔·德·弗雷塔斯离开谷歌，创立 Character.AI
2023 年	完成 1.5 亿美元融资，估值达到 10 亿美元
2024 年	谷歌开出约 27 亿美元支票获得技术授权，两位联合创始人连同一小批研究员回归 Google DeepMind
2024 年 10 月	佛罗里达州母亲梅根·加西亚起诉，指控平台导致其 14 岁儿子自杀身亡
2025 年 9 月	迪士尼向 Character.AI 发出停止侵权函，要求停止使用受版权保护的角色
2025 年 10 月	平台取消 18 岁以下用户与 AI 角色进行开放式聊天的功能
2026 年 1 月	就包括加西亚案在内的五起私人诉讼达成初步和解
2026 年 10 月	10 月 12 日晚申请破产保护；迪士尼出价 2000 万美元竞购部分资产

二、商业模式为何难以为继

Character.AI 的困境可以拆成四条线：成本、收入、人才与诉讼。

成本侧：算力账单与人才价格。据澎湃新闻报道，Character.AI 于 10 月 13 日提交的法院文件显示，由于算力和 AI 人才雇佣成本高昂，公司持续亏损。AI 陪伴产品的每个活跃用户都在持续消耗推理算力，用户规模越大，烧钱越快，而收入却跟不上。

收入侧：免费为主、付费转化有限。据极客公园报道，Character.AI 的商业模式建立在“免费为主、少数人付费”之上，订阅费用为每月 9.99 美元，大多数用户并不掏钱；据第三方测算，其 2023 年收入约 1520 万美元、2024 年约 3220 万美元、2025 年约 5000 万美元，摊到每个用户身上，一年收入大约只有 2.5 美元。2025 年，公司开始向免费用户插入广告，先是移动端全屏广告，后是网页端横幅——这是付费墙之外它为数不多的选择。

人才侧：谷歌 27 亿美元的“反向人才收购”。据澎湃新闻报道，2024 年谷歌向 Character.AI 开出一张约 27 亿美元的支票，获得其技术授权，同时把时任 CEO 沙泽尔、时任总裁德弗雷塔斯连同一小批研究员招回 Google DeepMind；据智东西报道，当时谷歌以约 25 亿美元的估值买断 Character.AI 投资者们的股票，约 30 名研究人员参与 Gemini AI 项目，总法律顾问多米尼克·佩雷拉转任临时 CEO。Character.AI 保住品牌和产品，却失去了创始人与核心自研团队，此后宣布放弃自研大模型，转而微调 Meta 等公司的开源模型。据极客公园报道，2026 年 6 月，沙泽尔又离开谷歌加入 OpenAI——当初花巨资请回去的创始人，两年后再次出走。

诉讼与监管侧：青少年心理健康争议缠身。据中新经纬《美国AI陪聊应用Character.ai申请破产，曾被指控导致青少年自杀》报道，2024 年 10 月，佛罗里达州母亲梅根·加西亚提起诉讼，指控其 14 岁儿子在与以《权力的游戏》角色丹妮莉丝为原型的聊天机器人长期互动后形成情感依赖并最终自杀；其他一些家庭也提起了一系列诉讼，指控平台向孩子提供色情内容，或鼓励自杀、自残或暴力行为。据财联社报道，美国多个州也已对该公司提起诉讼——肯塔基州指控其聊天机器人鼓励用户割伤自己、挨饿或自杀；宾夕法尼亚州指控其聊天机器人冒充医生；得克萨斯州的一起诉讼则指控聊天机器人怂恿一名青少年因屏幕时间限制而杀害父母。2026 年 1 月，Character.AI 就五起私人诉讼达成初步和解，但和解条款未予公开，近期法院文件显示相关和解尚未最终落实，也未支付和解款项。诉讼发生后，平台增加了弹出窗口引导用户获取心理健康资源，并于 2025 年 10 月宣布取消 18 岁以下用户与 AI 角色进行开放式聊天的功能，加强年龄核验。

四重压力叠加的结果是：这家曾在 2023 年 AI 聊天机器人热潮初期流量仅次于 ChatGPT 的明星独角兽，在完成 1.5 亿美元融资、估值达到 10 亿美元之后再未宣布新融资。据财联社报道，其估值最高时一度达到 25 亿至 27 亿美元；据极客公园报道，2023 年 9 月市场曾传闻其要以超过 50 亿美元的估值融资，但这轮钱最终没有融到。烧钱、缺钱、打官司、留不住人，最终只能走进法院。

三、对 AI 陪伴赛道的启示

Character.AI 不是孤例，它把 AI 陪伴赛道共同的难题一次性摆到了台面上。

第一，免费增长模式的算力账算不过来。这类产品的增长逻辑很直接：免费开放，靠用户自建角色吸引年轻人，快速做大用户规模。但海量用户持续聊天，带来源源不断的算力账单；免费用户是增长基石，却很难转化成付费用户。收入规模和算力支出长期不匹配，烧钱压力持续存在。

第二，UGC 角色库天然踩在版权灰色地带。平台的生命力来自用户自建角色，大量角色基于影视、动漫、游戏 IP 创作，随时面临权利人追责。迪士尼的停止侵权函就是最直接的例子：2025 年 9 月底迪士尼发函后，平台一周内下架了米老鼠、唐老鸭、美国队长、卢克·天行者等大量角色——那恰恰是它最受欢迎的内容。版权方从“禁止你用我的角色”，变成了“买下让你能和我角色互动的技术”，据极客公园报道，这与迪士尼过去一年的 AI 布局一致：2025 年 12 月迪士尼曾宣布与 OpenAI 达成角色授权合作，计划把 200 多个迪士尼、漫威、皮克斯、星战角色放进 Sora，2026 年 3 月 OpenAI 关停 Sora 后该交易未成交；如今迪士尼又从破产拍卖里捡走一套角色对话技术。

第三，未成年人保护的监管门槛在抬高。AI 角色对话容易产生风险内容，产品需要持续投入安全审核，但面向全网开放、支持用户自由塑造人格、持续情感陪伴的产品形态，即便持续加码内容审核，也很难建立稳定、可审计的安全护栏。

第四，通用大模型稀释了专用陪伴应用的独特性。ChatGPT、Claude 等模型都支持角色设定与角色扮演对话，用户不必专门打开一个 AI 陪伴 App，就能在通用对话工具里搭建虚拟角色。据极客公园报道，同赛道的 Replika 以及国内的星野、猫箱，几乎在同一时期出现月活下滑。

第五，资本叙事已经转向。2022 至 2023 年市场追捧 AI 消费应用，投资人愿意为用户故事买单；2025 年之后，资本更看重可验证的现金流和可控的边际成本。只靠陪伴聊天、付费转化率有限的产品，很难拿到新一轮融资。据智东西报道，Character.AI 是 ChatGPT 带动的生成式 AI 热潮下首家走到破产出售阶段的生成式 AI 独角兽。

Character.AI 的落幕说明，单纯靠角色扮演聊天和 UGC 角色社区，很难支撑一家独立 AI 公司长期生存。迪士尼买下 IP 许可，看中的是这套角色交互技术，未来可以接入自家影视 IP；而那个曾经吸引无数年轻人创造虚拟角色的平台本身，命运悬在这次拍卖之上。无论最终能否找到接盘方，Character.AI 的起落都会成为消费级 AI 的重要案例：大模型时代，一款 AI 产品的故事，终究要落地到成本、版权与商业化的现实里。

四、FAQ：直问直答

Q1：迪士尼 2000 万美元到底买到了什么？

A：据澎湃新闻报道，迪士尼将作为“初始竞买方”竞购 Character.AI 知识产权的非独占、永久许可，对价 2000 万美元，并以其已聘用的前员工提供过渡服务。据极客公园报道，这笔交易不包含公司主体、产品 App 和用户资产——迪士尼要的是技术而非继续运营这个 App。根据《美国破产法典》第 363 条，其他竞买者仍可提出更优报价。

Q2：Character.AI 平台会立刻关闭吗？

A：不会。平台将在破产程序期间继续运行，出售预计于 2026 年 11 月底或 12 月初完成；据澎湃新闻报道，如果找不到能够支持平台继续运营的买家，服务才可能关闭。据智东西报道，用户订阅仍然有效，账单方式保持不变。

Q3：用户创建的角色和对话数据怎么办？

A：据智东西报道，用户信息将继续受到其隐私政策的保护，用户可以通过应用程序或网站删除账户或导出数据。据极客公园报道，如果拍卖没有出现新的接盘者，数千万用户创建的角色和对话记录将面临消失风险。

Q4：为什么这家明星独角兽会走到破产？

A：四条线叠加：算力和 AI 人才成本高昂导致持续亏损（月亏约 800 万至 900 万美元）；免费为主的商业模式付费转化有限；2024 年谷歌约 27 亿美元技术授权交易带走创始人和核心团队；以及围绕青少年心理健康的诉讼与监管压力。据澎湃新闻报道，迪士尼此前还曾于 2025 年 9 月向 Character.AI 发出停止侵权函。